В середине апреля цена фьючерсов нефти марки Brent опускалась ниже $18, а цена на Urals — ниже $10. При этом стоимость барреля американского «черного золота» с учетом поставки в мае в какой-то момент и вовсе стала отрицательной. Однако рубль во всей той ситуации отреагировал достаточно спокойно – резких отрицательных скачков относительно доллара и евро не произошло.
По данным Reuters, за последние пять недель стоимость североморской нефти Brent снизилась в два раза, до $20 за баррель. С начала года цены упали в три раза. Давление на нефтяные котировки оказывает реальный спрос, который упал из-за карантинных мер, принятых во всем мире. По прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА), в апреле спрос упадет на 29 млн баррелей. С учетом того, что основные страны-потребители не спешат снимать в ближайшее время все ограничения, дисбаланс может сохраниться и в мае. Наиболее остро ситуация с избытком предложения ощущается в США, где проблемы усугубляются отсутствием свободных хранилищ.
В сложившейся ситуации лучше чувствует себя российская нефть Urals. Если в обычное время отечественная нефть торгуется с дисконтом к североморской, то в настоящее время — с премией. По данным Reuters, на спот-рынке стоимость российской нефти составляет $13,7–15,5 за баррель, в то же время Brent торгуется по $11,5 за баррель. Следует отметить, что Urals — тяжелая нефть, при этом на сегодняшний день на рынке существует переизбыток легкой и сверхлегкой нефти из-за высокого предложения Саудовской Аравии.
Несмотря на высокую волатильность нефтяного рынка, отечественный рубль не только ухудшил позиции, но и несколько укрепился. Так, если на 1 апреля курс за $1 составлял 77.7325 рублей, то на 30 апреля значение зафиксировано на показателе 73.6894 рубля.
— При снижении цены на нефть не происходит автоматическое падение курса рубля из-за действия так называемого «бюджетного правила». При падении нефтяных цен ниже уровня 42 долл. за баррель расходы бюджета начинают превышать доходы, и для финансирования возникающего дефицита Минфин начинает продавать на валютном рынке валютные запасы Фонда национального благосостояния. Продажа этой валюты и обеспечивает поддержку рубля. За прошедший месяц Минфин продал немногим более $5 млрд, — рассказал Smolnarod.ru заведующий Лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС Александр Абрамов.
Связь рубля и барреля, хоть и существует, но уже не настолько сильна, считает доцент кафедры организационно-управленческих инноваций РЭУ им Г.В. Плеханова Сергей Кукушкин.
— Пока в целом нефть дешевеет по причине беспокойства по поводу сокращения мощностей по хранению во всем мире. Кроме того, введенные для борьбы с коронавирусом ограничения также ослабляют спрос на «черное золото». Однако в условиях нестабильного нефтяного рынка российскую валюту защищает высокий спрос на облигации федерального займа. Растущая доходность рынка ОФЗ работает в пользу рубля, делая ее одной из самых высокодоходных на мировом экономическом пространстве, — прокомментировал нашему изданию Сергей Кукушкин.
1 мая вступила в силу новая сделка ОПЕК+, предусматривающая суммарное сокращение ее участниками добычи на 9,7 млн барр./сутки, что стало рекордным снижением за всю историю. На долю России придется 2,5 млн баррелей в сутки. Однако зарубежные эксперты скептично отнеслись к данной мере – по их мнению, объема сокращения добычи может быть недостаточно с учетом сократившегося из-за пандемии спроса, снижение оценивают примерно в 30 млн баррелей в день. К слову, в Минэнерго России оценили превышение рост предложения над спросом на период пандемии почти в семь раз (с 3 млн баррелей до 20 млн).
На момент выхода публикации рынок положительно отреагировал на вступление новой сделки в силу. Так, нефть марки Brent с поставкой в июле стоила $27,09, показав рост на 2,3%. На максимуме фьючерс Brent стоил $27,7. Нефть марки WTI (июньский фьючерс) на пике торговалась на уровне $20,45 увеличившись более чем на 3%.
— Сейчас курс рубля слабо зависит от нефтяного рынка. «Развалины» фьючерсного рынка нефти уже практически не принимаются во внимание участниками торгов, — подчеркивает доцент кафедры экономики промышленности РЭУ им Г.В. Плеханова Олег Каленов.
По мнению Олега Каленова, с наиболее весомым факторам, влияющим на положение рубля сейчас, можно отнести глобальный спрос на риск и интервенции Центрального Банка РФ. Операции ЦБ могут привести курс рубля к доллару несколько ниже текущих уровней, а там уже будут реализовываться мероприятия по долгосрочной поддержке. В связи с тем, что уже намечается ослабление изоляционных мер, о чем свидетельствует выступление президента РФ, покупатели валюты в России активизируются в ожидании роста потребительской активности, а это, в свою очередь, повлечет за собой увеличение спроса на импорт.
— Население начнет более активно потреблять и осуществлять отложенные покупки, активизируется завоз импортной продукции. Если будет открыта граница хотя бы с одной страной, где можно отдохнуть, то можно ожидать и всплеска спроса на валюту в туристических целях. Как раз в июне или в конце мая, когда предложение валюты будет очень низким, а спрос на нее начнет восстанавливаться, не исключено, что можно ожидать некоторого ослабления рубля, — поделился мнением экономист Максим Петроневич.
Как скоро восстановится спрос на нефть, пока прогнозировать рано. В последние несколько дней стал зарождаться позитивный новостной фон о выравнивании скорости распространения эпидемии коронавируса, но во Всемирной организации здравоохранения уже заговорили о риске второй волны эпидемии, поэтому прогнозировать восстановление экономик и спроса на нефть пока рано, резюмируют эксперты.
Читать также: Названы сроки возвращения россиян к нормальной жизни
