Ставка купона на новый выпуск юаневых облигаций «Русала» составила 6,7% годовых, что на 2,8 процентных пункта выше, чем на конец прошлого года
Этот рост доходности связывают участники рынка с ослаблением китайской валюты по отношению к доллару и дефицитом юаневой ликвидности на российском рынке. Однако ожидается, что повторение прошлогоднего бума размещения юаневых облигаций не будет столь значительным.
3 ноября «Русал» закрыл размещение облигаций в юанях на сумму 500 млн CNY (эквивалентно 6,4 млрд рублей по текущему курсу). Организаторами этого размещения выступили БКС КИБ, инвестбанк «Синара», Газпромбанк и ВБРР. При сборе заявок ставка купона была снижена с 6,8% до 6,7% годовых. Тем не менее, эта ставка остается выше на 2,8 п.п. в сравнении с размещением аналогичных облигаций в декабре 2022 года, когда они имели срок в три года, в то время как текущие облигации выпускаются на два с половиной года.
В настоящее время «Русал» имеет четыре классических выпуска юаневых облигаций на сумму 11 млрд CNY с постоянным купоном. Доходность по ним составляет 6,7–8,6% годовых в зависимости от срока погашения, который составляет от 0,7 до 2 лет. Ставка по размещенным в октябре юаневым облигациям «Металлоинвеста» с аналогичным сроком составила 5,75% годовых.
По словам руководителя отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитал» Алексея Булгакова, повышение доходности отражает наличие рыночного спроса на данный выпуск, учитывая ослабление юаня к доллару на 6% с начала года и прогнозируемое дальнейшее ослабление.
